近日，中红医疗用品股份有限公司在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所发行不超过 4167万股，发行后总股份不超过16667万股，保荐机构为海通证券。
翻阅值得买招股说明书，和讯网发现，中红医疗悄悄更改了募资金额，由原来的2.86亿元更改为3.64亿元，全部用于年产60亿只的丁腈手套项目上。如此高投入，专做丁腈手套的国内上市公司也就英科医疗和蓝帆科技了，但事实上相较之下，中红医疗存在诸多弱点，体量不够大、毛利率不够高、吝啬研发等。
2017年，中红医疗更新招股书披露，将募资2.86亿元用于年产60亿只丁腈手套项目；2018年，公司再次更新招股书，可是募集资金金额却增加到了3.64亿元，莫非中红医疗嗅到了商业机会？
带着上述疑问，和讯网查询相关数据得知，在丁腈手套市场，国内仅有蓝帆科技和英科医疗两家上市公司大规模地在做，除此之外，中红医疗面对的对手也都来自于马来西亚。因而，公司大规模投入是看到了市场潜力以及地区优势，可中红似乎低估了国内这两位竞争对手的实力。
首先，从体量的角度，从营收规模，从盈利能力，中红医疗只能算是一个后来者。
其次，从品质上来说，中红医疗也较对手略微逊色，因为一般来说，品质越高其毛利率越高。然而，中红医疗相对竞争对手还有所差距。数据显示，2015、2016年英科医疗丁腈手套毛利率分别为32.31%、31.78%，而公司的毛利率分别为22.70%、15.94%。
再次，也是最值得注意地一点，就是公司研发投入相对于竞争对手较少，而研发一定程度上代表未来的竞争能力。
数据显示，英科医疗报告期内研发费用为2873万元、3814万元、5691万元，分别占营业收入的2.88%、3.22%、3.25%；而中红医疗同期的研发费用分别109万元、136万元，150万元，分别占当期营业收入的0.18%、0.19%、0.16%，与蓝帆科技比较情况亦如此。
最后，相对于两位对手来说，中红医疗拥有较高的负债和较差的偿债能力，如果出现要打“价格战”的情况，中红是容易被洗牌的那一方。
招股书显示，中红医疗是一家生产一次性医用高分子制品供应商，主要产品是丁腈手套、PVC手套等一次性健康防护医疗手套，主要销往美国、欧洲、日本等境外市场。据披露，2015年-2017年，中红医疗外销收入占营收比例分别为98.27%、 98.11%和97.91%。
近日，“中美贸易战”升级，全球贸易的不确定风险增加，而美国恰是全球消耗一次性健康防护手套数量最多的国家，虽然目前加征关税并未瞄准该领域，但是不排除未来发生的可能性。这无疑会影响中红医疗未来的盈利能力，当然，与其情况差不多的蓝帆医疗和英科医疗的股价在公布315商品清单前也发生了大跌。
据和讯网报道，2017年6月30日，股转系统公布4张中红医疗的罚单。罚单显示，处罚范围包括中红医疗董事长桑树军、董秘白彦明被罚，推荐其挂牌的致同会计师事务所、北京德恒律师事务所、主办券商海通证券也被处以要求提交书面承诺的自律监管措施。其实事情是这样的：
中红医疗实控人桑树军持有唐山云阁钢结构工程有限公司33.33%的股权，根据相关规定中红医疗已与云阁钢构构成关联方。此外，中红医疗的母公司中红普林集团有限公司持有控股子公司中红三融集团有限公司69%的股份，中红医疗与中红三融也构成关联方。
当然，关联方并不会遭受处罚，重要的是如果不披露则会遭到处罚。股转系统在罚单中表示，中红医疗及海通证券未在公开转让说明书中予以披露，致同会计师事务所、北京德恒律师事务所未核查到该关联方，上述被罚各方未履行勤勉尽责义务，并违反股转系统相关规定。
A股三大指数集体跌超1% 投资者亏钱效应爆棚：中海油上市大涨 三桶油聚齐
美科科技创业板IPO获受理：精密金属及塑胶结构件生厂商系工信部专精特新“小巨人”
成都华微拟募资15亿闯关科创板：研发投入资金大多来源于国拨专项资金 IPO观察
音频龙头登峰进行时！ 喜马拉雅赴港IPO：MAU持续增长，移动端在线%
木业股份二闯IPO迎生死大考：报告期罕见二换董事长！重要客户基本信息核查或再现缺位拷问信披合规
IPO观察泓博医药连续2年出现会计差错更正 研发投入、人员平均薪酬均低于行业
近岸蛋白科创板IPO背后：前五大客户变动大 过半营收来自于新冠相关业务
中国海油披露A股IPO结果：发行价10.8元，弃购金额2.4亿元，投资者热议是否会破发
晋拓科技IPO：劳务外包用工占比逐期上升 是否存在“伪外包”“真派遣”？
昔日资本帝国崩塌！A股最后一子终止上市，?3万股东遭殃！欠债近10亿，1年营收才200多万！
优讯科技科创板IPO注册阶段获证监会问询 要求结合相关数据补充披露公司是否具有成长性
德邦科技科创板IPO注册阶段获证监会问询 要求说明对终端客户苹果公司智能终端封装材料收入的情况
百丽国际卷土重来冲刺港股IPO！是彰显转型成果，还是大股东欲套现离场？
怡宝拟赴港IPO：联姻11年，上市前二股东火速退出，与农夫山泉差距有多大？
美科科技IPO：毛利率逐年下滑，去年资产负债率大幅飙升至45.14% 董秘薪酬最高超过董事长
【数读IPO】5只新股今日集体上市 弃购金额近4亿的汽车电子龙头迎大考
*ST数知(300038.SZ)：2020年度无法表示意见尚未消除 或将被终止上市
聚焦IPO 应收账款激增 回款压力持续加大，患上“依赖症”的正方软件IPO堪忧
智融科技IPO：上市前突击分红、96年女孩为董秘 去年因产品性能指标未达标赔偿48.3万
振华风光IPO首发过会：上市委要求说明与供应商A之间交易不构成关联交易合理性
新媒股份(300770.SZ)：8952.41万股限售股将于4月19日起上市流通
IPO募资太多咋办？这家公司1.3亿北京买房！新股超募成常态，闲钱去了哪儿？
这家银行IPO被否，去年发了13次遗失声明，包括《不动产登记证明》等权证、文件
格隆汇港股聚焦(4.14)︱知乎港股IPO最终发售价为每股32.06港元；安踏体育一季度安踏品牌产品零售额同比录得10-20%高段正增长
创历史纪录！A股首例金融机构IPO发审会遭否 揭秘大丰农商行缘何上市铩羽：内控有效性未遭认可，独立性遭疑！
金则利拟挂牌新三板：前次对赌未能在约定期限上市，第二大股东计划转让股权
IPO排队四年后迎来新进展，大丰农商行明日上会，江苏第10家A股银行要来了？
聚焦IPO 麒麟信安患上补助+优惠“依赖症”，存“逃税”企图补了窟窿仍存漏洞
翔楼新材创业板IPO回复证监会问询：公司业绩变化与行业发展趋势总体保持一致
智德股份定增1212.5万用于补流：主营环境工程服务已经进北交所上市辅导期
中信建投获挖贝“2021年度北交所·新三板最佳券商”保荐12单北交所IPO排第一
燕东微科创板IPO：扣非连亏两年 曾因擅自闲置工业固体废物污染环境防治场所被处罚
京东方Ａ(000725.SZ)：参股公司燕东微于科创板IPO获上交所受理
北鼎股份(300824.SZ)：13.05万股限制性股票4月15日解锁上市